研发与产业化的企业之一，长期深耕临床信息化领域，是国内该领域的领军企业之一！公司客户遍布除地区外的全国所有省市自治区，覆盖医院客户1,390 余家，其中三甲医院424家，

　　公司2020年收入主要来自于医疗信息化占比94.98%，从趋势来看营收呈现快速增长态势，2020年较2018年增长近3倍！其次为医疗器械业务，主要是医疗器械贸易收入持续下降！

　　根据Frost & Sullivan《中国医疗信息化市场研究报告》，中国医疗信息化市场规模快速增长，预计2020-2025年年复合增长率将达26.7%！

　　1)、行业地位（市场份额是最好的检验）：根据Frost & Sullivan的研究数据，2020年公司医疗信息化市场份额为3.7%！但2020年在病历系统信息化软件市场中，以17.7%的份额连续7年排名第一！

　　2)、估值及打新判断：我们选取与公司业务类似的上市公司卫宁健康和东华软件进行对标，卫宁健康市值335.6亿元（流通市值283亿元），2020年营收22.67亿元，净利润5.06亿元；东华软件市值236.6亿元（流通市值229.9亿元），2020年营收91.67亿元，净利润5.46亿元；公司营收分别是其23.5%、5.8%,净利润分别是其2.51%、2.33%！从对标来看公司合理市值在78亿元左右，公司发行市值在54亿元左右半岛bob·官方网站！公司在科创板上市，一签500股，一签盈利0.83万元！

　　4、重点关注：毛利率较高且有所提升！前五客户占比14.13%，客户较为分散，最大客户占比仅3.5%！阿里健康持股！存在未弥补亏损！

　　1）、产品盈利能力（毛利率）：公司综合毛利率为49.64%！同比略有下降，但较2018年明显提升！公司核心的软件销售毛利率呈现下降趋势，由2018年的66%下降至2020年的不到60%！2021年上半年进一步有所下降！

　　2）、主要客户情况（下游客户质量）：公司前五大客户2020年收入占营收比例14.13%，客户较为分散，第一大客户占比3.5%！

　　5、募集资金及未来业务拓展：公司募集资金主要用于专科电子病历研发、综合电子病历升级改造、数据中心升级并补充营运资金！

　　6、 近期业绩及预测：2021年前三季度营收同比增长28.72%！扣非净利同比减亏46.36%！全年预计营收至高同比增长59.82%！扣非净利至高同比增长329%！

　　嘉和美康，公司来自北京,公司主要是做医疗用信息系统，核心是在电子病历这块，公司电子病历覆盖有超400家的三甲医院，遍布全国除以外的所有省份并保持着该细分行业连续7年行业第一！公司作为老牌的医院系统信息化提供商，主要股东又有阿里健康的加持，未来发展空间还是很广阔的，所以公司也逐步在专注主业，基本放弃了原先的医疗器械贸易业务，这对公司未来进一步扩大在医院系统信息化的市场规模打下基础！总体来看医疗系统信息化行业增长快，且随着跨省医保，跨院医疗等的持续普及，未来市场值得期待深圳十大好电子厂！公司预计今年全年业绩营收可以有着近6成增长，而净利润更是同比增长超3倍！公司盈利能力大幅提升！

　　公司发行市值不低，不过距离合理市值还是有些空间，应该不会破发！毕竟公司今年的业绩也是颇为亮眼！可以放心打新！后续对于医疗系统信息化有兴趣的朋友，可以对公司持续关注，公司作为早期的医疗信息化企业之一，在病历系统信息化软件市场中连续七年份额第一，行业地位是可以的，同时也有着阿里健康不小的投资，综合给予值得关注！公司今日打新，祝大家中签发财！

　　打新建议说明：放心打新—上市首日肯定不会破发，中签就是赚到；可以打新—上市首日破发概率较小，中签应该盈利；慎重打新—上市首日破发概率大10大电子厂排名，打新谨慎！

　　综合评价说明：综合评价主要针对上市后短期是否可以参与，具体分为四档分别为推荐、谨慎推荐、值得关注、了解即可！）

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